基民问答:我的基金持白酒较多 是不是要卖一些了?

  我的基金持白酒较多 是不是要卖一些了?
  二鸟说  作者 / 一石二鸟
  “我的基金持白酒较多,现在要不要卖一些了?”
  这是近期问的较多的问题。问的人不少是持有像易方达中小盘、易方达消费这样的基金,前十大重仓里面白酒较多。
  问这样的问题,很显然是按指数基金估值的方法去思考问题的:估值低的时候买入,估值高的时候卖出。那么主动基金有没有估值呢?能否按指数基金估值的那种方法去操作呢?
  答案是否定的:主动基金不宜适用估值的方法去操作。
  第一、主动基金个基估值的数据查不到。这个和指数基金是不同的。指数估值的各种数据现在都已经做的很完善了,像WIND之类的工具软件都能很方便的查询到实时数据。主动基金个基估值的数据你是没法查询。你看到的定期报告并非实时数据,而且也只是前十大重仓,你只能根据前十大重仓大致评估一下。
  第二、主动基金的持仓是随时在动态变化的。这个和指数基金又是不同的。指数基金的成分股除了定期按固定的规则调仓之外,成分股都是固定的。而主动基金由基金经理在进行主动操作,持仓是在随时变化的。
  所以估值对主动基金来说,既没有实际意义,也没有数据。连可靠的数据都查不到,用什么去做决策呢?
  主动基金所持有股票的估值数据并非是没有,在基金经理那里。他一般要掌握组合整体估值的数据,并进行动态管理,以保证整体估值在合理水平,控制风险。但这个数据你是看不到的。
  所以主动基金已经有人在帮你在管理,你不用再去操那个心了。主动基金的管理费比指数基金要高,高有高的道理。
  退一步说,即使有估值的数据,也未必操作的好。还是拿前面说的白酒举例,茅台在500多元时就有人说估值高了,甚至机构之间都有分歧,但现在已经涨到接近1000了。这个东西是说不好的。如果你有这个判断能力的话,我觉得你不用搞基金了,甚至指数基金都不用了,直接搞股票就行了。
  说来说去,归根到底是主动基金和指数基金两种投资逻辑的不同。
  指数基金具有工具属性,需要自己主动操作。说通俗一点,指数基金实际上就是一篮子股票。股票的投资方法对指数基金也基本适用,就是不用择股而已。指数基金的基金经理只拟合指数,尽量较少跟踪误差,人家是不负责给你低买高卖的。所以你要根据估值这些数据自己去操作。
  而主动基金的投资逻辑是基于一种信任关系。你要找到你信任的管理人,把钱交给他,然后给他时间就行了。原则上是不需要你自己再进行主动操作的。像前面说的白酒的事,你不用操这个心,也操不了这个心。
  投资指数基金,找基金并不是很重要的事,最重要的是后面的操作。而主动基金正好相反,操作并不是很重要,最重要是找人,要找到合适的人。找到好人,操作只是锦上添花的事。
  最后回答开头提出的问题:拿的白酒多怎么办?像价值五剑里面的易方达蓝筹也是这种情况。
  我的回答是:让基金经理自己去处理吧,我懒得操这个心。
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